Nvidia prévoit des pénuries de puces IA jusqu’en 2028

Nvidia a indiqué à ses investisseurs que la demande de ses clients pour ses puces d’intelligence artificielle pourrait doubler l’an prochain, alors que l’offre actuelle peine déjà à suivre et que les pénuries devraient perdurer jusqu’en 2028. Le PDG Jensen Huang a avancé cette prévision lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2027, soulignant l’écart important entre les attentes des clients et les capacités de livraison de l’entreprise à court terme.

Au cours du dernier trimestre, Nvidia a réalisé un chiffre d’affaires de 96,22 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an. L’activité des centres de données a constitué le principal moteur de cette croissance, avec 89 milliards de dollars de revenus trimestriels, soit une progression de 117 % sur un an et l’essentiel de la hausse globale du groupe. Pour le trimestre en cours, Nvidia table sur environ 108 milliards de dollars de chiffre d’affaires, à plus ou moins 2 %. Sur l’ensemble de l’année, l’entreprise prévoit une croissance d’environ 70 % pour l’exercice 2028, qui s’achève en janvier 2028.

Clients, commandes et rôle de la mémoire HBM

Nvidia affirme que la demande émane désormais d’un éventail d’acheteurs plus large que les seuls géants du cloud. Outre Amazon, Microsoft et Google, l’entreprise évoque des commandes de jeunes pousses de l’IA, de projets nationaux d’IA souveraine portés par des gouvernements, ainsi que de clients professionnels issus de nombreux secteurs. L’accord conclu avec Amazon Web Services pour déployer 2 millions de processeurs graphiques supplémentaires entre 2027 et 2028 en est un exemple concret. Nvidia y voit la preuve d’une demande à la fois considérable et sécurisée par des contrats pluriannuels.

Dans le même temps, Nvidia et son équipe financière ont averti que les contraintes d’approvisionnement limiteraient les livraisons. La directrice financière Colette Kress a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que les goulets d’étranglement, notamment concernant la mémoire HBM, devraient perdurer jusqu’à la fin de l’exercice 2028. HBM signifie mémoire à haute bande passante : il s’agit d’un type de mémoire rapide utilisé dans les modules d’accélérateurs avancés. Nvidia dépend de partenaires tels que SK hynix et Samsung pour son approvisionnement en HBM. Lorsque la demande excède les capacités de production de mémoire, les prix augmentent, les marges brutes sont sous pression et le nombre de systèmes entièrement assemblés pouvant être expédiés diminue.

Les dirigeants ont présenté cette situation comme une composante d’une vague d’investissement bien plus large dans les infrastructures d’IA. Nvidia a déclaré que ses puces se trouvent au cœur de nombreux clusters de calcul, centres de données et projets de grands modèles de langage, et que les investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle devraient atteindre plusieurs milliers de milliards de dollars d’ici à la fin de la décennie. Sur ce marché en expansion, Nvidia se positionne au centre d’une part importante de la demande, même si les limites de l’offre freinent les livraisons à court terme.

Nvidia prévoit une forte hausse de la demande de puces IA, tandis que les contraintes d’approvisionnement, notamment sur la mémoire HBM, devraient persister jusqu’à l’exercice 2028.