Xiaomi Q1 2026 : ventes en baisse, prix moyens en hausse

Les coûts des composants ont fortement pesé. Xiaomi a écoulé 33,8 millions de téléphones au T1 2026, en baisse de 19,2% par rapport au même trimestre l'an dernier. Brutal. Inconfortable. Pourtant les chiffres ne racontent pas toute l'histoire.

Malgré cette forte baisse, la plus importante parmi les cinq premiers mondiaux, Xiaomi a conservé la troisième place, avec suffisamment d'avance pour rester devant Oppo et vivo, qui ont reculé respectivement de 6,6% et 6,7% en glissement annuel. En revanche, Samsung et Apple ont augmenté leurs livraisons de 8,0% et 9,9%. Les volumes ont diminué; la hiérarchie concurrentielle a à peine bougé.

La situation régionale est contrastée. Xiaomi est numéro deux en Amérique latine, numéro trois en Europe, en Afrique, au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est, et numéro quatre en Inde. En Chine, sa part de marché était d'environ 16% fin mars, correcte mais pas dominante.

Voici le retournement : alors que le nombre d'unités a diminué, le prix de vente moyen a augmenté. Après avoir terminé 2025 avec un prix de vente moyen (ASP) de 1 211 CNY, Xiaomi l'a porté à 1 310 CNY au T1, soit une hausse d'environ 8% en glissement annuel. Des prix plus élevés par appareil ont aidé à compenser la faiblesse des volumes. Ce jeu d'équilibre : sacrifier le volume au profit de la marge définira la stratégie à court terme.

Moins de téléphones, téléphones plus chers et marge nette réduite.

L'activité wearables et audio de Xiaomi reste robuste. L'entreprise demeure un des trois principaux fabricants de bracelets connectés au niveau mondial et numéro deux en Chine, tandis que ses écouteurs true wireless occupent la deuxième place, tant au niveau mondial qu'à domicile. Ces catégories représentent des flux de revenus stables quand la croissance des smartphones marque le pas.

Les tablettes, en revanche, racontent une autre histoire. Xiaomi est sorti du top trois mondial pour tomber à la cinquième place après une baisse de 13,6%. Huawei a bondi de 28,6% pour atteindre la troisième place, et Lenovo a progressé de 20,0% pour se classer quatrième. Le segment des tablettes se réorganise rapidement, et Xiaomi a besoin de nouveaux produits pour reprendre du terrain.

En dehors des téléphones et des tablettes, la branche véhicules électriques de Xiaomi a livré 80 856 véhicules au T1. La série YU7 a dépassé la SU7 en tête des ventes, rappelant que la poussée automobile de l'entreprise gagne du terrain et modifie subtilement la répartition des revenus.

Sur le plan financier, le bilan est clair. Le chiffre d'affaires du trimestre s'est élevé à 99,1 milliards CNY, avec un bénéfice de 6,1 milliards CNY. Ce bénéfice a chuté de 43,1% par rapport au T1 2025, qui affichait 10,7 milliards CNY de bénéfice pour 111,3 milliards CNY de chiffre d'affaires. Les marges sont sous pression alors même que l'entreprise augmente ses prix.

Alors, quelle est la suite pour Xiaomi ? Pousser davantage les smartphones haut de gamme en espérant que des ASP plus élevés compenseront la baisse des volumes ? Miser sur les wearables et les TWS tout en relançant la stratégie tablette ? Ou accélérer les investissements dans les véhicules électriques pour en faire un pilier de croissance à plus long terme ? L'entreprise dispose d'options. L'exécution déterminera si ce T1 restera une exception ou préfigure une année plus difficile.